ETN vs ETF 차이와 위험: 괴리율·발행사 리스크·세금

ETN과 ETF, 이름만 들어도 비슷해 보이지만 투자자에게 미치는 영향은 사뭇 달라요. 둘 다 거래소에 상장되어 주식처럼 쉽게 사고팔 수 있다는 장점을 공유하지만, 그 구조와 내재된 위험은 분명한 차이를 가지고 있답니다. 특히 괴리율, 발행사 리스크, 그리고 세금까지 꼼꼼히 따져봐야 할 부분들이 있어요. 이 글에서는 ETN과 ETF의 차이점과 각 상품이 가진 위험 요소를 명확하게 짚어보고, 현명한 투자를 위한 정보들을 알아보려고 해요.

 

🍎 ETN과 ETF: 기본 개념과 차이점

ETF는 '상장지수펀드'라고도 불리며, 특정 지수나 자산의 가격 움직임과 수익률을 추종하도록 설계된 펀드예요. 마치 펀드처럼 여러 자산에 분산 투자하는 효과를 누릴 수 있지만, 주식처럼 거래소에서 실시간으로 거래할 수 있다는 점이 특징이죠. 예를 들어 KOSPI 200 지수를 추종하는 ETF라면, KOSPI 200 지수가 오르면 ETF의 가격도 함께 상승하는 식이에요. ETF는 투자자들이 납입한 자산을 기초자산에 직접 투자하는 '실물형'과, 기초자산의 가격 변동을 계약으로 주고받는 '파생형'으로 나눌 수 있어요.

 

반면에 ETN은 '상장지수증권'으로, 증권회사가 발행하는 파생상품이에요. ETF와 마찬가지로 특정 지수나 자산의 성과를 추종하지만, 그 방식이 다르답니다. ETN은 기초자산에 직접 투자하는 것이 아니라, 발행 증권사가 투자자와의 계약을 통해 약속된 수익률을 지급하는 방식이에요. 그래서 ETN은 '신용형'이라고도 불리죠. 이 계약에는 발행 증권사의 신용도가 담보가 되므로, 발행 증권사가 파산할 경우 투자 원금 손실의 위험이 있어요. ETF는 펀드이기 때문에 투자자 자산이 별도로 보관되지만, ETN은 발행 증권사의 부채로 간주된다는 점이 가장 큰 차이점이라고 할 수 있어요.

 

가장 큰 차이점은 법적 성격이에요. ETF는 '집합투자증권'으로 분류되어 자본시장법의 엄격한 규제를 받으며, 투자자의 자산은 신탁업자에 의해 별도로 보관·관리되기 때문에 발행 증권사의 부도 위험으로부터 안전하게 보호받을 수 있어요. 반면 ETN은 '증권'으로 분류되며, 이는 증권사가 발행한 채권과 같은 성격을 가져요. 따라서 ETN 투자자는 발행 증권사의 신용도를 고려해야만 해요. 만약 발행 증권사가 파산하면 ETN 보유자는 투자금을 회수하지 못할 위험에 처할 수 있죠. 이러한 차이점은 투자자의 위험 선호도와 투자 목표에 따라 선택에 중요한 영향을 미치게 된답니다.

 

또 다른 차이점으로는 추종 방식과 운용 보수를 들 수 있어요. ETF는 실제 자산을 편입하여 지수를 추종하는 것이 일반적이어서, 이론적으로는 추적 오차가 거의 없어야 해요. 하지만 ETN은 선물을 활용하는 등 파생상품 계약을 통해 지수를 추종하기 때문에, 기초자산과의 괴리가 발생할 가능성이 ETF보다 상대적으로 높을 수 있어요. 또한, 운용 보수의 경우 ETF는 펀드 운용에 따른 보수가 발생하지만, ETN은 증권사가 발행하는 상품이기 때문에 운용 보수 외에 발행 증권사의 신용 스프레드 등이 간접적으로 비용에 포함될 수 있어요. 최근에는 레버리지 ETF/ETN 등에 대한 교육도 강화되는 추세이며, 투자자는 각 상품의 특징을 정확히 이해하고 투자해야 해요.

 

🍏 ETF vs ETN 기본 비교

구분	ETF (상장지수펀드)	ETN (상장지수증권)
법적 성격	집합투자증권	증권 (파생상품)
자산 보관	신탁업자에 별도 보관	발행 증권사의 부채
발행사 부도 위험	없음 (별도 보관)	있음
추종 방식	실물 편입 또는 파생상품	파생상품 계약

 

🍏 ETN과 ETF의 주요 위험 요소: 괴리율

괴리율은 ETF나 ETN의 시장 가격과 순자산 가치(NAV, Net Asset Value) 사이의 차이를 말해요. 순자산 가치는 해당 상품이 보유한 자산의 실제 가치를 반영하는 지표인 반면, 시장 가격은 거래소에서 실제로 거래되는 가격이죠. 이상적으로는 이 두 가격이 거의 일치해야 하지만, 여러 요인으로 인해 차이가 발생할 수 있어요. 이러한 괴리는 투자 수익에 직접적인 영향을 미치기 때문에 투자자라면 반드시 이해해야 할 개념이에요.

 

괴리율이 발생하는 주요 원인으로는 수급 불균형, 시장의 비효율성, 그리고 기초자산의 변동성 등을 들 수 있어요. 예를 들어 특정 ETF나 ETN에 대한 투자자들의 매수세가 갑자기 몰리거나, 반대로 매도세가 강해지면 시장 가격은 순자산 가치와 다르게 움직일 수 있어요. 또한, 기초자산이 거래되지 않는 시간대(예: 야간에 미국 주식 시장이 열리는 경우)에는 순자산 가치는 변동하지만 시장 가격은 즉각적으로 반영되지 못해 괴리가 발생하기도 하죠. 특히 유동성이 낮은 상품일수록 괴리율이 커지는 경향이 있어요.

 

괴리율이 높은 상품에 투자하는 것은 상당한 위험을 동반해요. 만약 시장 가격이 순자산 가치보다 높게 형성되어 있다면, 투자자는 실제 자산 가치보다 비싸게 사는 셈이고, 반대로 시장 가격이 낮다면 싸게 사는 것이 되겠죠. 하지만 괴리율이 크다는 것은 그만큼 가격 변동성이 크다는 것을 의미하기도 해요. 투자자는 이러한 괴리율을 항상 주시하고, 특히 투자하려는 ETF나 ETN의 과거 괴리율 추이와 변동성 등을 분석하여 위험을 관리해야 해요. S&P 500 ETF의 일간 괴리율 추이 분석 등은 이러한 위험을 이해하는 데 도움이 될 수 있어요.

 

추적 오차와도 연관이 깊은데요, '추적 오차가 0에 가까울수록 운용을 잘하고 있는 ETF'라고 평가하는 이유가 바로 이것이에요. 투자자는 ETF와 ETN의 시장 가격과 순자산 가치의 차이인 괴리율을 투자 전에 반드시 체크해야 해요. 특히 급격한 시장 변동 시에는 괴리율이 크게 벌어질 수 있으므로, 투자 시점의 괴리율 현황을 꼼꼼히 살펴보는 것이 중요해요.

 

🍏 괴리율 관련 주요 용어

용어	설명
NAV (순자산가치)	ETF/ETN이 보유한 자산의 실제 가치
시장 가격	거래소에서 실제로 거래되는 가격
괴리율	시장 가격과 NAV의 차이
추적 오차	ETF/ETN의 수익률과 기초지수 수익률 간의 차이

 

🍳 ETN과 ETF의 주요 위험 요소: 발행사 리스크

앞서 언급했듯이 ETN은 발행 증권사의 신용으로 만들어지는 상품이기 때문에, 발행 증권사의 신용 위험은 ETN 투자에서 매우 중요한 고려사항이에요. 만약 ETN을 발행한 증권사가 재정적인 어려움을 겪거나 파산하게 된다면, ETN 투자자는 약속된 수익을 받지 못하고 원금 손실을 볼 수 있어요. 이는 ETF와 구분되는 ETN의 가장 큰 위험 요소 중 하나랍니다.

 

ETF는 '집합투자증권'으로, 투자자의 자산이 증권사나 은행 등의 신탁업자에게 별도로 보관·관리되기 때문에 발행 증권사의 부도와는 직접적인 관련이 없어요. 즉, ETF를 운용하는 증권사가 파산하더라도 투자자의 자산은 안전하게 보호받을 수 있다는 것이죠. 이러한 구조는 ETF를 상대적으로 더 안전한 투자 수단으로 인식하게 하는 이유 중 하나예요.

 

따라서 ETN 투자 시에는 발행 증권사의 신용 등급을 반드시 확인해야 해요. 신용 등급이 높을수록 발행사의 부도 위험이 낮다고 판단할 수 있어요. 또한, 단일 증권사가 발행한 ETN에 집중 투자하기보다는 여러 증권사가 발행한 ETN을 분산 투자하거나, 발행사의 신용 위험이 낮은 ETF를 함께 고려하는 것이 포트폴리오의 안정성을 높이는 방법이 될 수 있어요. 예를 들어, 최근에는 비트코인 선물 1배를 추종하는 ETF(BITO)처럼 다양한 자산을 기초로 하는 상품들이 인기를 얻고 있는데, 이런 상품들의 발행 주체가 누구인지, 그들의 신용도는 어떤지 확인하는 것도 중요해요.

 

발행사의 신용 위험은 단순히 파산 여부뿐만 아니라, 해당 증권사의 재무 건전성, 시장 평판 등 다양한 측면에서 평가될 수 있어요. 투자 전에 해당 증권사의 연차보고서나 신용평가기관의 자료 등을 참고하여 신중하게 판단해야 합니다. 다행히 국내에서는 금융 당국의 관리 감독이 엄격하여 이러한 신용 리스크가 크게 부각되는 경우는 드물지만, 장기적인 관점에서 잠재적인 위험으로 항상 인지하고 있어야 해요.

 

🍏 발행사 리스크 비교

구분	ETF	ETN
발행사 부도 시 투자자 보호	별도 보관된 자산으로 보호됨	발행사의 신용도에 따라 손실 가능
주요 고려 사항	운용 보수, 추적 오차, 유동성	발행 증권사의 신용 등급, 재무 건전성

 

✨ ETN과 ETF의 세금 문제

ETF와 ETN은 모두 금융투자소득으로 과세되지만, 세금 처리 방식에서 약간의 차이가 존재해요. 과거에는 일부 상품에 대해 세제 혜택이 있었으나, 2025년부터는 세금 부담이 완화되는 등 관련 정책 변화도 있어 왔어요. 일반적인 주식과 마찬가지로 ETF/ETN에서 발생한 매매차익과 분배금(배당금)에 대해 세금이 부과된다고 이해하시면 돼요.

 

ETF의 경우, 국내 상장 ETF는 대부분 분리과세 대상이며, 일반 주식처럼 매매차익에 대해 과세가 이루어져요. 해외 상장 ETF의 경우는 국내에서 거래될 때와 직접 해외에서 거래될 때 세금 적용 방식이 다를 수 있어요. 해외 상장 ETF를 직접 투자할 경우, 발생한 차익에 대해 배당소득세와 유사하게 과세될 수 있으며, 이는 금융소득종합과세 대상에 포함될 수 있다는 점을 유의해야 해요. 반면 국내에 상장된 해외 기초자산 추종 ETF는 국내 ETF와 동일하게 과세되는 경우가 많아요.

 

ETN은 증권사가 발행하는 상품이기 때문에, 구조적으로 파생상품의 성격을 가집니다. 따라서 ETN에서 발생하는 매매차익은 기타 금융투자소득으로 분류되어 과세되어요. 비록 ETF와 동일하게 분리과세되지만, 일부 ETN의 경우 과세 방식에 미묘한 차이가 있을 수 있어요. 특히 해외 주식형 ETN 등은 세법상 해외 주식 투자와 유사하게 취급될 수 있어 주의가 필요해요.

 

투자자는 자신이 투자하는 ETF 또는 ETN이 국내 상장인지, 해외 상장인지, 어떤 기초자산을 추종하는지에 따라 세금 적용 방식이 달라질 수 있다는 점을 인지해야 해요. 또한, 레버리지 상품이나 인버스 상품과 같이 파생적인 구조를 가진 상품은 일반 상품과 다른 세금 규정이 적용될 수도 있어요. 세금 관련 내용은 복잡하고 변동될 수 있으므로, 투자 시점에 반드시 전문가와 상담하거나 최신 세법 정보를 확인하는 것이 좋아요. 2018년 세금 부담 완화 정책처럼, 정부의 정책 변화도 세금에 영향을 줄 수 있다는 점을 기억해야 해요.

 

🍏 ETF vs ETN 세금 비교 (일반적인 경우)

구분	ETF (국내 상장)	ETN (국내 상장)
과세 대상	매매차익, 분배금	매매차익
과세 방식	분리과세 (일반 주식과 유사)	기타 금융투자소득 (분리과세)
유의사항	해외 상장 ETF는 별도 과세 가능	해외 기초자산 ETN은 별도 과세 가능

 

💪 투자자를 위한 고려사항

ETN과 ETF는 각각의 장단점과 위험 요소를 가지고 있기에, 투자자는 자신의 투자 목표, 위험 감수 수준, 투자 기간 등을 종합적으로 고려하여 신중하게 선택해야 해요. 단순히 이름이 비슷하다는 이유로 섣불리 투자하기보다는, 각 상품의 특성을 정확히 이해하는 것이 무엇보다 중요해요.

 

첫째, 위험 선호도를 명확히 하세요. 만약 발행사의 신용 위험을 전혀 부담하고 싶지 않다면 ETF가 더 적합한 선택일 수 있어요. ETF는 펀드 자산이 신탁업자에 의해 별도로 보관되어 발행사 부도 위험으로부터 비교적 안전하기 때문이에요. 반면, 좀 더 넓은 투자 대상이나 다양한 전략을 추구하고 싶고, 발행 증권사의 신용 위험을 일정 부분 감수할 수 있다면 ETN도 좋은 선택지가 될 수 있어요. 예를 들어, 특정 채권이나 원자재 등 ETF로 구현하기 어려운 상품을 ETN으로 출시하는 경우가 있어요.

 

둘째, 투자하려는 상품의 기초자산과 추종 방식을 꼼꼼히 살펴보세요. ETF는 실제 자산을 편입하는 경우가 많아 추적 오차가 적은 편이지만, ETN은 파생상품 계약으로 추종하기 때문에 추적 오차가 발생할 가능성이 있어요. 또한, 레버리지나 인버스 상품의 경우 장기 보유 시 기초지수의 변동성으로 인해 예상치 못한 손실이 발생할 수 있으니, 이러한 상품 투자 시에는 더욱 신중해야 해요. 최근에는 다양한 투자지표를 추종하는 ETF들이 많이 출시되고 있으며, 이들의 운용 보수도 상품마다 다를 수 있으니 비교해보는 것이 좋아요.

 

셋째, 거래 비용과 세금 측면을 고려해야 해요. ETF와 ETN 모두 거래 수수료 외에 운용 보수가 발생해요. 장기 투자 시에는 이 운용 보수가 수익률에 상당한 영향을 미칠 수 있으므로, 낮은 보수를 가진 상품을 선택하는 것이 유리해요. 또한, 위에서 설명했듯이 상품 종류에 따라 과세 방식이 다를 수 있으니, 세후 수익률까지 고려하여 투자 결정을 내리는 것이 현명해요.

 

마지막으로, 정보 접근성을 확인하세요. ETF와 ETN 모두 거래소에 상장되어 있어 실시간 가격 확인이 가능하지만, 관련 정보나 공시 등을 얼마나 쉽게 얻을 수 있는지도 중요해요. 투자하려는 상품의 운용 보고서, 기초자산 정보, 예상 괴리율 등을 주기적으로 확인할 수 있는 환경인지 살펴보는 것이 좋아요. 예를 들어, 미래에셋증권 리서치센터 등에서 제공하는 자료들을 참고하여 S&P 500 ETF의 일간 괴리율 추이를 살펴보는 것도 좋은 학습 방법이 될 수 있어요.

 

🍏 투자 전 고려해야 할 사항

고려사항	ETF	ETN
위험 선호도	발행사 부도 위험 낮음	발행사 신용 위험 고려 필요
추종 방식	실물 편입 또는 파생상품, 추적 오차 적음	파생상품 계약, 추적 오차 발생 가능성
거래 비용	운용 보수, 거래 수수료	운용 보수, 거래 수수료, 신용 스프레드 등
세금	상품 종류 및 상장 여부에 따라 다름	상품 종류 및 기초자산에 따라 다름

 

🎉 핵심 요약 및 투자 결정 가이드

ETF와 ETN은 유사한 투자 상품으로 보이지만, 그 근본적인 구조와 내재된 위험은 분명한 차이를 가지고 있어요. ETF는 집합투자증권으로 투자자 자산이 별도로 보관되어 발행 증권사의 부도 위험으로부터 안전하지만, ETN은 증권사가 발행하는 파생상품이기에 발행사의 신용 위험을 고려해야 해요. 또한, 괴리율, 발행사 리스크, 그리고 세금 문제는 투자 결정 시 반드시 짚고 넘어가야 할 중요한 부분들이에요.

 

투자자들은 자신의 투자 성향과 목표에 맞춰 ETF와 ETN 중 어떤 상품이 더 적합한지 신중하게 판단해야 해요. 안정성을 최우선으로 한다면 ETF가, 다양한 투자 전략과 상품 접근을 원한다면 ETN도 고려해볼 수 있어요. 하지만 어떤 경우든 투자 전에는 반드시 상품 설명서, 기초자산, 운용 보수, 괴리율 추이, 그리고 발행 증권사의 신용도 등을 꼼꼼히 확인하는 습관을 들여야 해요. 또한, 관련 세금 규정을 명확히 이해하고 투자 계획을 세우는 것이 장기적인 수익률 관리에도 도움이 될 거예요.

 

결론적으로, ETF와 ETN은 모두 효율적인 투자 수단이 될 수 있지만, 그 특성을 제대로 이해하고 투자해야 잠재적인 위험을 최소화하고 원하는 투자 목표를 달성할 수 있어요. 복잡하게 느껴질 수 있는 부분들도 하나씩 차근차근 알아가다 보면, 여러분의 투자 여정에 든든한 나침반이 되어줄 거예요. 투자는 항상 신중함과 충분한 정보 습득을 바탕으로 이루어져야 한다는 점, 잊지 마세요!

 

❓ FAQ

Q1. ETF와 ETN의 가장 큰 차이점은 무엇인가요?

 

A1. ETF는 투자자 자산이 별도로 보관되는 집합투자증권이고, ETN은 발행 증권사의 신용으로 만들어지는 파생상품이라는 점이 가장 큰 차이예요. 이로 인해 ETN은 발행사 부도 위험이 존재하지만, ETF는 상대적으로 안전하다고 할 수 있어요.

 

Q2. 괴리율이 높으면 투자에 어떤 영향을 미치나요?

 

A2. 괴리율이 높다는 것은 시장 가격과 실제 자산 가치 간의 차이가 크다는 뜻이에요. 이는 투자자가 실제 가치보다 비싸게 사거나 싸게 팔게 될 위험을 높이며, 상품의 가격 변동성이 크다는 것을 의미하기도 해요.

 

Q3. ETN 투자 시 발행 증권사의 부도 위험은 얼마나 큰가요?

 

A3. 발행 증권사의 재정 건전성 및 신용 등급에 따라 위험의 크기가 달라져요. 신용 등급이 높고 재무 상태가 튼튼한 증권사가 발행한 ETN은 상대적으로 안전하지만, 만약 발행사가 파산한다면 투자금을 회수하지 못할 수도 있어요.

 

Q4. ETF와 ETN의 세금은 동일한가요?

 

A4. 기본적인 과세 방식은 유사하지만, 상품의 종류나 기초자산(국내/해외)에 따라 세금 적용 방식에 차이가 있을 수 있어요. 특히 해외 상장 ETF나 해외 기초자산 ETN의 경우 별도의 과세 규정이 적용될 수 있으니 주의해야 해요.

 

Q5. 장기 투자에 더 적합한 상품은 무엇인가요?

 

A5. 일반적으로 발행 증권사의 신용 위험이 없는 ETF가 장기 투자에 더 안정적이라고 여겨져요. 하지만 투자하려는 기초자산이나 전략에 따라 ETN이 더 적합한 경우도 있을 수 있으니, 상품별 특성을 면밀히 비교해야 해요.

 

Q6. 운용 보수가 낮은 상품을 선택하는 것이 항상 유리한가요?

 

A6. 장기 투자 시에는 낮은 운용 보수가 수익률에 긍정적인 영향을 주는 것이 맞아요. 하지만 보수 외에 추적 오차, 거래량(유동성), 발행사의 신용도 등 다양한 요소를 종합적으로 고려하여 최적의 상품을 선택하는 것이 좋아요.

 

Q7. 비트코인 ETF(BITO)와 같은 암호화폐 관련 상품도 ETN으로 출시될 수 있나요?

 

A7. 네, 가능해요. ETN은 파생상품 계약을 통해 다양한 기초자산을 추종할 수 있기 때문에, 암호화폐 선물 등을 기초로 하는 ETN도 발행될 수 있어요. 중요한 것은 ETF든 ETN이든 발행 주체의 신뢰성과 상품 구조를 이해하는 거예요.

 

Q8. 추적 오차가 작을수록 좋은 ETF인가요?

 

A8. 네, 맞아요. 추적 오차는 ETF의 수익률과 기초지수의 수익률 간의 차이를 의미해요. 추적 오차가 0에 가까울수록 ETF가 기초지수를 얼마나 정확하게 추종하는지를 나타내므로, 일반적으로 추적 오차가 적은 ETF가 우수하다고 평가받아요.

 

Q9. ETF와 ETN의 매수/매도 시점에 따라 수익률이 달라질 수 있나요?

 

A9. 네, 물론이에요. 시장 가격은 실시간으로 변동하기 때문에 매수/매도 시점에 따라 실제 체결 가격과 수익률이 달라져요. 특히 괴리율이 높은 상품의 경우, 같은 기초자산의 변동성이더라도 실제 투자 성과는 크게 달라질 수 있어요.

 

Q10. 파생상품에 투자하는 것이 처음인데, ETF와 ETN 중 어떤 것을 먼저 공부하는 것이 좋을까요?

 

A10. 일반적으로 ETF가 ETN보다 구조가 간단하고 발행 증권사 부도 위험이 없어 초보 투자자에게 좀 더 친숙하게 다가갈 수 있어요. ETF를 먼저 이해하고, 이후 ETN의 구조와 위험 요소를 학습하는 것이 체계적인 접근 방법이 될 수 있어요.

 

Q11. ETF를 운용하는 증권사가 파산하면 투자금을 잃게 되나요?

 

A11. 아니요, 그렇지 않아요. ETF는 투자자의 자산이 신탁업자에 의해 별도로 보관 및 관리되기 때문에, ETF를 운용하는 증권사가 파산하더라도 투자자의 자산은 안전하게 보호받을 수 있어요.

 

Q12. ETN은 어떤 경우에 투자하는 것이 유리할까요?

 

A12. ETF로 구현하기 어려운 특정 투자 전략이나 다양한 자산군에 투자하고 싶을 때, 그리고 발행 증권사의 신용 위험을 감수할 수 있다면 ETN이 유리할 수 있어요. 하지만 투자 전에는 반드시 발행사의 신용 등급을 확인해야 해요.

 

Q13. 레버리지 ETF/ETN은 무엇이며, 어떤 위험이 있나요?

 

A13. 레버리지 ETF/ETN은 기초자산의 일일 수익률을 2배 또는 3배로 추종하는 상품이에요. 수익이 날 때는 큰 수익을 기대할 수 있지만, 손실이 날 때는 그만큼 더 큰 손실을 볼 수 있고, 장기 보유 시에는 복리 효과와 일일 재산정 방식 때문에 기초지수의 움직임과 다르게 움직일 위험이 있어요.

 

Q14. ETF 투자 시 고려해야 할 수수료는 무엇이 있나요?

 

A14. ETF 투자 시 발생하는 주요 수수료로는 운용 보수, 위탁 매매 수수료, 그리고 ETF를 환매할 때 발생하는 환매 수수료 등이 있어요. 상품별, 증권사별로 수수료율이 다르니 비교해보는 것이 좋아요.

 

Q15. ETN의 '신용 스프레드'란 무엇인가요?

 

A15. 신용 스프레드는 발행 증권사의 신용 위험을 반영하는 금리 차이를 의미해요. 일반적으로 신용도가 낮을수록 신용 스프레드가 높아지며, 이는 ETN의 수익률에 영향을 미치거나 간접적인 비용으로 작용할 수 있어요.

 

Q16. ETF와 ETN의 거래량(유동성)은 투자에 어떤 영향을 미치나요?

 

A16. 거래량이 많아 유동성이 풍부한 ETF/ETN은 매수/매도가 용이하고, 괴리율이 적게 발생하는 경향이 있어요. 반면 거래량이 적은 상품은 원하는 가격에 사고팔기 어렵거나, 큰 가격 변동을 경험할 수 있어 투자에 불리할 수 있어요.

 

Q17. 지수 추종 ETF 말고 액티브 ETF도 있나요?

 

A17. 네, 있어요. 지수 추종 ETF가 특정 지수의 성과를 그대로 따라가는 패시브 ETF라면, 액티브 ETF는 펀드매니저가 적극적으로 종목을 선택하여 시장 수익률 이상의 성과를 추구하는 상품이에요. 하지만 액티브 ETF는 운용 보수가 더 높고, 운용 성과가 펀드매니저의 역량에 크게 좌우된다는 특징이 있어요.

 

Q18. ETN은 선물 계약을 통해 수익을 얻는다고 들었습니다. 선물 계약이란 무엇인가요?

 

A18. 선물 계약은 미래의 특정 시점에 특정 상품을 미리 정한 가격으로 사고팔기로 약속하는 계약이에요. ETN은 이러한 선물 계약의 가치 변동을 통해 기초지수의 성과를 추종하게 된답니다.

 

Q19. ETF와 ETN 모두 분배금(배당금)을 지급하나요?

 

A19. ETF는 편입된 자산에서 발생하는 배당금이나 이자 소득 등을 투자자에게 분배금 형태로 지급할 수 있어요. 하지만 ETN은 파생상품 계약에 기반하므로, 일반적으로 기초자산에서 발생하는 현금 흐름을 직접 분배금으로 지급하지는 않아요. 다만, ETN 자체의 가격 상승을 통해 수익이 발생한답니다.

 

Q20. 투자하려는 ETN의 발행 증권사가 합병될 경우 어떻게 되나요?

 

A20. 발행 증권사가 합병될 경우, 합병 후 존속하는 증권사가 해당 ETN의 발행 의무를 승계하게 돼요. 이때 합병 후 회사의 신용도 변화 등을 주의 깊게 살펴보는 것이 좋아요.

 

Q21. '실물형 ETF'와 '파생형 ETF'의 차이점은 무엇인가요?

 

A21. 실물형 ETF는 실제로 기초자산(주식, 채권 등)을 매입하여 포트폴리오를 구성하는 방식이고, 파생형 ETF는 선물, 스왑 등의 파생상품을 이용하여 기초지수의 성과를 추종하는 방식이에요. 실물형은 추적 오차가 적지만 운용 보수가 높을 수 있고, 파생형은 구조가 복잡할 수 있어요.

 

Q22. ETN 투자 시 '정산'이란 무엇인가요?

 

A22. ETN은 만기가 있어요. 만기가 도래하면 투자자는 보유한 ETN의 가치에 따라 현금으로 정산받게 돼요. 이 정산 과정에서 최종 수익률이 확정된다고 볼 수 있어요.

 

Q23. ETF의 순자산가치(NAV)는 어떻게 계산되나요?

 

A23. 순자산가치(NAV)는 ETF가 보유한 모든 자산의 총 가치에서 부채를 차감한 후, 발행된 총 좌수로 나눈 값이에요. 이는 ETF의 실제 내재 가치를 나타내는 지표로, 일반적으로 하루에 한 번 산출되어 공시됩니다.

 

Q24. ETN의 '괴리율'도 ETF와 동일하게 중요하게 봐야 하나요?

 

A24. 네, ETN 역시 시장 가격과 순자산 가치 간의 괴리율을 중요하게 봐야 해요. ETN은 파생상품으로 거래되므로, 시장 상황에 따라 괴리율이 발생할 수 있으며 이는 투자 수익에 영향을 미칠 수 있어요.

 

Q25. ETF 투자 시 '이벤트 드리븐 ETF(EDV)'와 일반 ETF의 보수 차이가 있나요?

 

A25. 상품마다 다를 수 있지만, 일반적으로 특정 전략을 구사하는 ETF(예: 이벤트 드리븐)는 일반적인 시장 추종 ETF보다 운용 보수가 다소 높을 수 있어요. 예를 들어, 특정 장기채 ETF는 보수가 0.15%인데, 이를 추종하는 EDV의 보수가 0.08%p 낮을 수도 있죠. 이처럼 상품별 보수를 비교하는 것이 중요해요.

 

Q26. ETN은 만기 상환 시 원금 손실 위험이 있나요?

 

A26. ETN의 만기 상환 시점의 기초자산 성과에 따라 수익이 결정되므로, 기초자산이 하락하면 원금 손실이 발생할 수 있어요. 또한, 앞서 언급한 발행 증권사의 부도 위험까지 존재한다면 원금 손실 가능성은 더욱 커져요.

 

Q27. ETF와 ETN 모두 '레버리지' 상품을 선택할 수 있나요?

 

A27. 네, ETF와 ETN 모두 레버리지 상품이 존재해요. 기초자산의 움직임을 2배 또는 3배로 추종하는 레버리지 상품은 높은 수익을 기대할 수 있지만, 그만큼 높은 위험도 동반한다는 점을 명심해야 해요.

 

Q28. '인버스 ETF/ETN'이란 무엇인가요?

 

A28. 인버스 ETF/ETN은 기초자산의 가격이 하락할 때 수익이 나는 상품이에요. 예를 들어, 코스피 200 지수가 1% 하락하면 해당 지수를 역추종하는 인버스 ETF/ETN은 1% (또는 레버리지 상품의 경우 그 배수)의 수익을 얻게 돼요. 하락장에서 투자 기회를 얻을 수 있지만, 상승장에서는 손실이 발생해요.

 

Q29. ETF와 ETN의 투자 지표에는 어떤 것들이 있나요?

 

A29. 투자자들은 주로 시장 가격, 순자산가치(NAV), 그리고 추적대상지수를 중요한 투자 지표로 삼아요. 이 외에도 괴리율, 추적 오차, 운용 보수, 거래량 등도 상품을 평가하는 데 중요한 요소가 된답니다.

 

Q30. ETF와 ETN 투자, 어떻게 시작해야 할까요?

 

A30. 먼저 증권 계좌를 개설해야 해요. 이후 원하는 ETF 또는 ETN을 선택하여 주식처럼 주문을 넣으면 돼요. 처음에는 소액으로 시작하여 상품의 움직임을 익히고, 점차 투자 금액을 늘려가는 것을 추천해요.